VDAX NEW - Bedeutung und Erklärung

Der VDAX New ist ein Volatilitätsindex, der auf Basis aller an der Eurex at-the-money und out-of-the-money gehandelten DAX-Optionen berechnet wird. Er drückt die erwartete Schwankungsbreite, also die implizite Volatilität des deutschen Leitindex DAX aus. Es handelt sich um einen fortlaufend ermittelten Erwartungswert jeweils für die nächsten 30 Tage, wobei der Wert auf den Jahreszeitraum hochgerechnet wird. Eine hohe erwartete Volatilität zeigt dir dabei an, dass ein eher unruhiger Markt erwartet wird. Daher kommt auch die Bezeichnung des VDAX New als „Angstbarometer“.

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Stand der Tabelle / Letztes Update: 11.01.2025

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Was sagt der VDAX New aus?

Ein sehr „nervöser“ Markt, kann direkt an einem sehr hohen VDAX-New Wert abgelesen werden. Eine sehr große Nervosität, also eine auf einmal stark angestiegene implizite Volatilität geht dabei fast regelmäßig mit fallenden Kursen einher. Bestes Beispiel ist der Ausbruch des Corona-Virus im Februar und März 2020. Hier kannst Du wunderbar sehen, wie der VDAX New praktisch wie aus dem nichts von etwa 15 Prozentpunkten hoch auf fast 90 % schoss.

VDAX new vs DAX (04/2020)

Im gleichen Zeitraum fiel der DAX von 13.795 auf seinen Tiefststand am 16.03.2020 von 8.255 Punkte. In der Zeit davor bewegte sich der VDAX fast ausschließlich seitlich. Das heißt, die Anleger gingen fast alle von einem stabilen Trend (nach oben) aus. Genau das spiegelte die Kursentwicklung des DAX auch bis Ende etwa zum 19. Februar 2020 wider.

Dabei handelte es sich jedoch um ein sehr seltenes und unerwartetes Ereignis. Dennoch solltest du eine Veränderung des VDAX New nach oben oder unten immer in deine Handelsstrategie mit einbeziehen. Wenn du entsprechende Aktien hältst, könntest du deine Positionen bei steigender Volatilität gegebenenfalls absichern. Auch im Optionshandel ist die Veränderung der impliziten Volatilität ein wichtiges Entscheidungskriterium. Vergleiche auch die Optionsgriechen.

VDAX New Berechnung

Stell dir einen beliebigen Stand des DAX vor, beispielsweise 10.000 Punkte. Der VDAX-NEW soll an selben Tag einen Wert von 30 Prozentpunkten besitzen.

+-10.000 x 30 % x WURZEL (30/365) = +-860

Das heißt, dass in den kommenden 30 Tagen für den DAX eine Schwankungsbreite von plus/minus 860 Punkte erwartet wird.

Exkurs: Implizite Volatilität

Die implizierte Volatilität ist eine der wichtigsten Kennzahlen und Einflussfaktoren bei der Bewertung von Optionen. Der Optionspreis hängt weiterhin vom aktuellen Kurs des Basiswerts (z.B. einer Aktie), dem Basispreis, der Restlaufzeit der Option und vom sogenannten risikofreien Zins ab.

Die implizite Volatilität verändert sich ständig, ganz im Gegensatz zur historischen Volatilität. Die historische Volatilität, basiert auf Kursschwankungen innerhalb eines Betrachtungszeitraumes in der Vergangenheit. Sie stehen damit fest steht.

Optionspreise werden sehr stark durch die implizite Volatilität beeinflusst und somit auch indirekt ein Volatilitätsindex wie der VDAX-NEW oder VIX.

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Kann man den VDAX New handeln?

Der VDAX New bezieht sich im Unterschied zu seinem Vorgänger, dem VDAX, auf ein konkretes an der Eurex gehandeltes Marktportfolio mit DAX-Optionen. Da die jeweilige implizite Volatilität dieser Optionen, zusammengefasst im VDAX-NEW einen Referenzwert darstellen, ließe sich der VDAX grundsätzlich auch handeln. Das gilt auch für den VIX für den amerikanischen Aktien- beziehungsweise Optionsmarkt und für den VSTOXX bezogen auf den Euro STOXX. Ein Derivat auf den VDAX würde sich so als Absicherung für ein bestehendes Portfolio eignen.

Aber wie kann man in den VDAX investieren?

Aktuell gibt es an den Terminmärkten keine expliziten Optionen, Futures oder Zertifikate auf den VDAX. Behelfen könnte man sich jedoch mit Zertifikaten auf den VSTOXX oder den VIX, da diese sehr stark mit dem VDAX-NEW korrelieren:

Faktor Single Short Zertifikat auf VSTOXX Future
WKN: CE284V / ISIN: DE000CE284V9
Faktor Single Short Zertifikat auf VIX
WKN: CE282J / ISIN: DE000CE282J8

Dabei handelt es sich jedoch um sehr riskante Produkte, denen oftmals keine ausreichende Liquidität zugrunde liegt. So wurde beispielsweise im Jahr 1998 der sogenannte Volax-Future auf die implizite Volatilität einer DAX-Option am Geld mit einer Restlaufzeit von 3 Monaten eingeführt. Wegen der kaum vorhandenen Liquidität wurde das Produkt jedoch bald wieder vom Markt genommen.

Gibt es ETF auf VDAX NEW?

ETFs auf VDAX-NEW gibt es bis jetzt ebenfalls noch keine. Von ProShares, Barclays und VelocityShares wurden jedoch einige Volatilitäts-ETF auf den VIX beziehungsweise VSTOXX aufgelegt: