Handelsvolumen als Indikator
Das Handelsvolumen ist die Gesamtmenge der Aktien oder Kontrakte, die für ein bestimmtes Wertpapier gehandelt werden. Es kann für jede Art von Wertpapieren gemessen werden, die während eines Handelstages gehandelt werden. Das Handelsvolumen wird für Aktien, Anleihen, Optionskontrakte, Terminkontrakte und allen Arten von Rohstoffen gemessen.
Erklärung
Das Handelsvolumen misst die Gesamtzahl der Aktien oder Kontrakte, die für ein bestimmtes Wertpapier während eines bestimmten Zeitraums abgeschlossen wurden. Es enthält die Gesamtzahl der Aktien, die zwischen einem Käufer und einem Verkäufer während einer Transaktion gehandelt wurden. Wenn Wertpapiere aktiver gehandelt werden, ist ihr Handelsvolumen hoch. Wenn Wertpapiere hingegen weniger aktiv gehandelt werden, ist ihr Handelsvolumen gering.
Jeder Börsenplatz misst das Handelsvolumen und stellt diese Daten zur Verfügung. Das Volumen der Handelszahlen wird während des laufenden Handelstages mindestens einmal pro Stunde gemeldet. Diese stündlich gemeldeten Handelsvolumina sind allerdings Schätzungen.
Tatsächliches Volumen erst am Folgetag
Auch das am Ende des Tages gemeldete Volumen ist eine Schätzung. Endgültige, tatsächliche Zahlen werden erst am Folgetag gemeldet. In der Zwischenzeit können Investoren das Tick-Volumen oder die Anzahl der Änderungen des Kontraktpreises als Ersatz für das Handelsvolumen verwenden. Bei einem höheren Volumen ändern sich die Preise tendenziell häufiger.
Das Handelsvolumen informiert Investoren über die Aktivität und Liquidität des Marktes. Höhere Handelsvolumina für ein bestimmtes Wertpapier bedeuten höhere Liquidität, bessere Orderausführung und einen aktiveren Markt für die Verbindung von Käufer und Verkäufer.
Wenn Anleger zögern, die Richtung des Marktes einzuschätzen, steigt das Handelsvolumen von Futures tendenziell an. Dies führt meist dazu, dass Optionen und Futures auf bestimmte Wertpapiere aktiver gehandelt werden. Das Volumen ist zu den Zeiten der Marktöffnung und -schließung sowie montags und freitags in der Regel höher. In der Mittagspause und vor Ferienzeiten ist es hingegen niedriger.
Händler und Handelsvolumen
Händler verwenden verschiedene Faktoren in der technischen Analyse. Das Handelsvolumen ist einer der einfachsten technischen Faktoren. Händler analysieren das Volumen, wenn sie Geschäfte zu einem Papier in Betracht ziehen. Bei einem starken Preisanstieg oder -rückgang ist das Volumen für Händler oft wichtig, da hohe Volumina mit Preisänderungen auf spezifische Trends hinweisen können.
Hohe Volumina, die mit richtungsweisenden Preisänderungen verbunden sind, können ebenfalls dazu beitragen, die Unterstützung für den Wert eines Wertpapiers zu verstärken. Volumenniveaus können Händlern auch helfen, sich für bestimmte Zeitpunkte für die Durchführung einer Transaktion zu entscheiden. Händler verfolgen das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen eines Wertpapiers über kurz- und längerfristige Zeiträume, wenn sie Entscheidungen über den optimalen Handelszeitpunkt treffen.
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Durchschnittliches tägliches Handelsvolumen
Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen (Average Daily Trading Volume, ADTV) ist die Anzahl der an einem Tag gehandelten Einzeltitel im Durchschnitt eines bestimmten Zeitraums. Die Handelsaktivität bezieht sich auf die Liquidität eines Wertpapiers.
Wenn das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen hoch ist, kann die Aktie leicht gehandelt werden und hat eine hohe Liquidität. Ist das Volumen nicht sehr hoch, wird das Wertpapier tendenziell billiger sein. Es finden sich weniger Kaufinteressenten. Dadurch kann sich das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen auf den Kurs des Wertpapiers auswirken.
Wenn das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen stark steigt oder sinkt, ist dies ein Zeichen dafür, dass Nachrichten veröffentlicht wurden, welche die Ansichten der Händler über die Sicherheit der Anlage beeinflusst haben. In der Regel bedeuten höhere durchschnittliche tägliche Handelsvolumina, dass das Wertpapier wettbewerbsfähiger ist, engere Spreads aufweist und typischerweise weniger volatil ist. Aktien sind weniger volatil, wenn sie ein höheres durchschnittliches tägliches Handelsvolumen haben. In diesem Fall müssten viel größere Geschäfte getätigt werden, um den Preis zu beeinflussen.
Handelsvolumen und Marktliquidität
Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen ist ein häufig genutzter Wert der Handelsmessung von Wertpapieren und ein direkter Indikator für die gesamte Marktliquidität eines Wertpapiers. Je höher das Volumen für ein Wertpapier ist, desto mehr willige Käufer und Verkäufer gibt es auf dem Markt, und es ist einfacher und schneller, einen Handel auszuführen.
Ohne eine angemessene Marktliquidität steigen die Transaktionskosten. Dies behindert wiederum die Handelsaktivitäten und reduziert die Liquidität weiter. In der Regel gilt: Je breiter ein Wertpapier gehalten wird, desto höher kann seine Marktliquidität sein.
Handelsvolumen und Preisvolatilität
Ein gesundes Handelsvolumen trägt dazu bei, die Preisstabilität bei engeren Geld-/Briefspannen aufrechtzuerhalten. Wenn es genügend Käufer und Verkäufer eines Wertpapiers gibt, wird der Markt für das Wertpapier wettbewerbsfähiger. Dies führt dazu, dass sich die Geld- und Briefkurse mit schnellen Transaktionsabrechnungen aufeinanderzubewegen.
Ein geringeres Handelsvolumen mit weniger Marktteilnehmern würde jedoch zu größeren Spreads zwischen dem Geldkurs des Käufers und dem Briefkurs des Verkäufers führen. Dies führt dazu, dass die Settlementpreise bei verschiedenen Transaktionen potenziell steigen und fallen. Eine hohe Preisvolatilität entsteht.
Handelsvolumen und Handelsdynamik
Das Handelsvolumen ist eine nützliche technische Messgröße für die Messung der Handelsdynamik oder der anhaltenden Auf- und Abwärtsbewegung von Kursen. Bei ausreichendem Volumen in einem auf- oder abwärtsgerichteten Markt ist eine große Zahl von Käufern oder Verkäufern präsent und kann ihre jeweilige Kauf- oder Verkaufsmacht aufrechterhalten, um den entgegengesetzten Verkaufs- oder Kaufdruck zu überwinden.
Dies kann dazu führen, dass sich die Preise über längere Zeiträume hinweg nach oben oder unten bewegen. Ohne ausreichendes Handelsvolumen kann es nur kurzzeitig zu Aufwärts- oder Abwärtsbewegungen kommen, ohne dass reale Handelsmomente angezeigt werden. In diesen Fällen ist zu beobachten, dass der Markt seinen Kurs aus dem Fehlen einer nachhaltigen Marktteilnahme umkehrt.
Positiver Volumenindex – PVI
Der Positive Volumenindex PVI ist ein Indikator, der in der technischen Analyse verwendet wird und auf Zeiträumen basiert, an denen das Handelsvolumen gegenüber dem vorherigen Zeitraum deutlich gestiegen ist. Der Positive Volume Index geht davon aus, dass uninformierte Anleger an Tagen mit hohem Volumen die Aktion dominieren, während das „Smart Money“ – bestehend aus Institutionen, Fonds und professionellen Händlern – an relativ ruhigen Tagen mit unterdurchschnittlichem Handelsvolumen aktiver ist.
Da der PVI nur Tage berücksichtigt, an denen das Handelsvolumen im Vergleich zur Vorperiode höher ist, bedeutet dies, dass der Preis bei steigendem Volumen steigt. Ein niedrigerer PVI hingegen bedeutet, dass der Preis bei steigendem Volumen sinkt. Technische Analysten glauben, dass der PVI besser in der Lage ist, Bärenmärkte zu identifizieren als Bullenmärkte. Der PVI kann auf Tages- oder Wochenbasis berechnet werden.
Volumenpreis-Trendindikator – VPT
Ein weiterer technischer Indikator mit Bezug auf das Handelsvolumen ist der Volumenpreis-Trendindikator VPT. Dieser besteht aus einer kumulativen Volumenzeile, die ein Vielfaches der prozentualen Veränderung der Aktienkursentwicklung und des aktuellen Volumens addiert oder subtrahiert, je nach der Aufwärts- oder Abwärtsbewegung.
Dieser Indikator dient der Ermittlung des Gleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage eines Wertpapiers. Die prozentuale Veränderung des Aktienkursverlaufs bezeichnet das relative Angebot oder die relative Nachfrage eines bestimmten Wertpapiers, während das Volumen die tatsächliche Größe der Kräfte angibt.
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